贵金属世界的秘密--来自WORLDWIDE PRECIOUS METALS内部消息的第二部分

和 Worldwide Precious Metals的Rob McInerney谈谈个人交付
作者:Peter "@Newton" Bell, 2017年6月24日
在我对Rob McInerney先生的采访的第二部分中,
我们讨论了黄金市场中的几个丰富多彩的人物。
他在谈话中指出,今天黄金市场上最有公众影响力的年轻人是自学成才的。
我希望这份记录能够在一定程度上帮助你理解贵金属投资的意义。
在环球贵金属网站上查看Rob的简介,请点击这里:
Check out Rob’s profile on the Worldwide Precious Metals website here
https://wwpmc.com/staff-member/rob-mcinerney/ 并给他发邮件问好!

 

PB:在谈话的最后部分,你提到了凯尔-巴斯在COMEX的10亿美元黄金上进行了交割。
我不太记得我以前是否听说过这件事。
那是什么时候发生的?
RM:我相信那是在2011年,当时他是德克萨斯大学的信托人。
他是一个聪明的家伙。如果你有机会看他的任何采访,
他说的每句话都很认真,很有分寸,几乎令人毛骨悚然。
PB:他在《真实愿景》上做了一些很棒的事情。对,我现在想起了这个故事。
他是德克萨斯大学的董事会成员,正是这个实体接受了黄金的交付。
RM:对。他打算只在COMEX内部进行交割,保持过程高效和廉价。
我不记得他和COMEX的谁见面了,但是 他和他们坐下来,问了他一些好问题。
其中一个问题是。"平均来说,每年有多少金银因为期货合约而被交付?"
他们说:"每年约有1%的实物黄金离开COMEX,并随着时间的推移得到补充。”
交易所的黄金未平仓合约总价值约为800亿美元,
加上27亿美元的交割品。他问他们:"你们的库存总值是多少?”
他们说,"价值超过40亿美元的实物黄金。"
然后他说,"好的,太好了,我将接受交货。"
of physical gold.” And he said, “Okay great, I’ll take delivery.”
RM:他们在交易所实行的是部分储备金制度。
他们有大约实物金属的期货合约总价值的5%。
如果每个人都要求得到他们的黄金,那么95%的人将不会得到他们的金属。
凯尔谈到,他是一个受托人,他的工作就是不拿别人的钱去冒险。
这与外面的许多人是如此不同。
PB:你是否看到在熔炼厂或其他经销商中出现了很多这种部分储备的想法?
or other dealers?
RM:不,一点也不。这也是Jim Rickards在他的书中谈到的事情之一。
炼油厂对冲他们的头寸,因为他们必须这样做,
但他们没有以任何方式使用部分储备模式。他们总是有大量的库存,
他们有如此多的数量,以至于他们不能只做现金和携带。
实物金银的利润率非常小,他们非常谨慎。
例如,Dillon Gage是我的一个供应商之一。他们的货架上有超过3000种产品。
PB:硬币的类型有这么多啊!
RM:不同的硬币,不同的金银条,都有不同的数量。
他们曾对我说,"Rob,如果你有一个加拿大客户想在新加坡购买金条,
那么我可以在新加坡为他们提供他们在新加坡的加拿大金币--没问题。"
他们在新加坡持有库存新加坡。他们从加拿大皇家铸币厂获得金币,但他们可以根据需求在全世界范围内转移库存。
他们认识到,他们的作用是移动和储存金条。
他们不在承担风险的地位。
position to take risk.

 

RM:大多数金银人都是相当厌恶风险的。至少在金银投资方面。
我们对在期货市场上掷骰子并不真正感兴趣。
加利福尼亚州有一个金银交易商,以现货或略低于现货的价格接受黄金和白银的订单。
他们获得了大量的业务,因为人们认为,"多占便宜啊!"
他们在进货的时候节省了大约3%。
现在,该交易商实际上在公司里有交易员,
试图在发货前用客户的钱赚钱。
美国证券交易委员会指控他们并关闭了他们。
PB:对。我想称其为流氓交易商,但我担心这基本上是商业模式的一部分!
business model!
RM:是的。这表明金银业的利润率有多么紧张。
这些人被驱使去寻找另一种赚钱的方式。
当你和这样一个不受监管的市场打交道时,你可能得付出一定的代价以确保你得到一个合法的产品,
而不是因为占便宜就与那些会损失你的钱的人进行交易。
deal with someone who will lose your money.
PB:典型的逆向选择,或者说那里有一个 "柠檬 "问题。
RM:是的。它在2010年和2011年很猖獗,很可怕。
我们那时正在失去交付交易,手忙脚乱。我记得我在想,"这些人是怎么做到的?
他们是如何得到这些价格的?" 我们怀疑这里面有什么猫腻。
但当我们发现它是什么时,我们很惊讶。他们用客户的钱试图赚点钱,
然后再向客户提供实物交付。
physical delivery to the clients.
PB:具有讽刺意味的是,他们以这种方式利用纸质市场,然后从物理空间寻找客户。
我相信,这对整个市场是有损害的。
RM:是的,我同意。这就是有人大力推动个人交付的原因。
如果你接受,那么有人就不能用你的钱去做别的事情。
PB:但无论如何,谁想在午夜做园艺(晚上把金条埋进院子)呢?
RM:没错!
PB:我肯定不想。我想知道我的贵金属是安全的,而且可以在世界各地移动。
这似乎是更理性的情况,但人们对投资并不总是那么理性。
always that rational about investing.
RM:我支持你,Peter。如果你有过这样的经历,你拥有的东西不能卖掉,
那么你就知道金银的流动性会变得多么差。
个人交付实现了你想通过确保你的盎司或金银财富来实现的相反目标。
当你接受交割时,你把自己和金属绑在一起。
PB:在第三方审计方面,你们是否有什么可以指出的地方,以消除人们对黄金实际存在的担忧?
the gold is actually there?

 

RM:我们从来没有审计失败过。我们的批发商每天都会进行内部审计,
以确认我们确实有代表所有客户的所有现金和所有金银。
我们已经与他们合作了14年。
我们有一个外部的、第三方的审计,每季度由Meyers Norris Penny进行,我们从来没有感觉到这个审计。
锦上添花的是,我们被写进了Jim Rickard的书里。
他在"如何获得黄金"章节里提到了我的公司。
他仔细查看了情况,确信我们没有做任何暗箱操作。
underhanded.
PB:很好。现在,在对话中,我突然想起来还有几件事情,
一个是钯金--这是最近的一个热门话题。该市场的反弹相当有趣。
pretty interesting.
RM:狭窄的市场。你会比我更清楚,在采矿方面。它的大部分是来自俄罗斯的,对吗?
is out of Russia, right?
PB:南非是第一位的。我认为它占据全球产量的一半。至少在铂金方面是这样的。
俄罗斯也很重要。
RM:俄罗斯的问题不仅仅是他们的生产--而是报道。他们的报告他们的报告和中国一样透明。
about as transparent as China with their reporting.
PB:我想到的另一件事是黄金领域的所有分析家。
Koos Jansen就是其中之一。
RM:Koos很棒,是的。在某种程度上,我们共同进退。
教育客户对于实物黄金市场的长期生存能力非常重要。
我们试图保持简单。我们是简单的人。你买的是实物金条,那你就把它储存起来,或者接受交货,
无论哪种方式,你都要在私人金库或家里接受交货,就是这样。
home, that’s it.
PB:还有一些其他的事情,如Keith Neumeyer的故事,
他试图给白银生产商发一封信,说:"嘿,伙计们,我们能不能不要在这里亏本出售了?"
这真是一个有趣又越挖越深的兔子洞。还有一件事,
实际上我刚刚翻阅了我的旧文件,发现我不知道你是否看过它,
它被称为,斯普罗特黄金书。这是一份200页的文件,
有他从1999年到2014年关于黄金的所有信件。在这一点上,它确实是一份参考文件,
但我在过去的某个时候读过它。看到他随着时间的推移阐述叙述,
并谈论正在发生的事件,我被震惊了。
RM:真棒。他在1999年就在谈论这个问题,这很说明问题。
那是一个参与的好时机。我们的公司是在2001年成立的,时机无懈可击。
创办我们的批发商 "Precious Metals International "的人曾经拥有美国最大的期货和期权交易公司之一,
他很有远见。
即使在那个时候,他们也知道这个系统有太多的信贷在晃动,会有事情发生。
我不认为当初他们创立公司时打算多认真地教育客户,
但我是在2007年开始的,我很清楚,教育将是非常重要的。

 

当时在黄金领域有太多的炒作和虚假信息,
自从我开始做这个,我就看到了教育的价值。
since I started doing this.
PB:对,你可以得到一群热情的新买家,
但他们可能不确切地知道他们在买什么。他们可能因为错误的原因而买了它。
那么这种热情可能是短暂的。
RM:正是如此。我是从一个完全不同的角度来看待这个问题的。
我花了很多时间来了解货币体系。
我曾与Jim Rickards等人进行过一些对话,我能够告诉他们一些他们不知道的事情。
我认为Jim特别喜欢我的一件事是,
我出生于1973年,他说:
"Rob,他们在1973年就停止教授的黄金课程!"
他说:"在你们这一代人中,任何对黄金有所了解的人都是自学成才。
你能告诉我一些我不知道的关于黄金市场的事情,
这意味着你一直在做功课。"
market means that you’ve been doing your homework.”
PB:很好。这让我想起了Sprott的黄金书。它对我非常有帮助,
让我看到最近几年事情是如何形成的,当时我还没有观察过市场。
研究这些之前的事情是很有价值的。
它并不是什么都有,但它确实有一个相当好的,
按时间顺序的深入报道。而且我不需要回去尝试阅读奥地利经济学来了解它。
RM:没错。你必须四处挖掘,才能真正清楚地了解这一切是如何运作的。
像《黄金的新案例》或《美元之死》或《货币战争》这样的书有帮助,
但有很多东西是你必须自己考虑的。
PB:Rickards在《真实愿景》上有一个采访,非常棒。
RM:他厉害到不真实。有人在推特上对他进行了廉价的抨击,
说把美国的航空母舰派到朝鲜附近是愚蠢的,Jim说:
"战争开始时,B-2轰炸机首先进入,绝对消灭一个国家,接下来他们就有能力干掉这些航空母舰了。“
这个人这个人也知道战争。
PB:嗯,黄金在很大程度上与战争联系在一起。
我们谈论黄金是一种长期的价值储存,但我想知道它是否在危机前后的短期内也有作用。
RM:这是个有趣的问题,Peter。战争对经济没有好处,
但把东西卖给其他处于战争中的国家,对经济却有好处。
这是一系列复杂的问题,包括通货膨胀与价格控制,
以及国家在极端时期使用黄金本身进行支付的方式。简单的答案是,黄金是钱,
有能力储存它并在世界各地安全地移动它,就变得更加重要了。
your discretion.